據(ju)新(xin)華社(she)信息

本月9日，國家統計局公布了(le)1月份居民消費(fei)價格指數(shu)(shu)（CPI）。數(shu)(shu)據顯示，1月份受節(jie)日因素和(he)食品價格大幅(fu)上(shang)漲影響，國內CPI同比(bi)上(shang)漲4.5%，而去年12月的數(shu)(shu)據為4.1%，終止(zhi)了(le)此前5個月物價指數(shu)(shu)持(chi)續下(xia)滑的趨勢。CPI的意外上(shang)漲，讓期待已久的寬松政策再次擱淺(qian)，也(ye)加劇(ju)了(le)鋼鐵投資者(zhe)的悲觀情緒。

物價居高不下  樂觀預期遭遇滑鐵盧

近一段時間，隨著美國就業(ye)(ye)數據的(de)(de)(de)好(hao)轉及(ji)歐債(zhai)問題的(de)(de)(de)不斷緩解(jie)，外圍市(shi)場(chang)出現了(le)久違(wei)的(de)(de)(de)反彈行(xing)情。受此影響，國內鋼鐵行(xing)業(ye)(ye)也蠢(chun)蠢(chun)欲動，紛(fen)紛(fen)期(qi)(qi)盼國內政(zheng)(zheng)策尤其是房產政(zheng)(zheng)策能夠出現松(song)動。這期(qi)(qi)間，央(yang)行(xing)要求銀行(xing)滿足(zu)首次購(gou)房家庭貸款需求，增強(qiang)了(le)市(shi)場(chang)對房地產調(diao)控政(zheng)(zheng)策或將適(shi)度放松(song)的(de)(de)(de)預期(qi)(qi)，而可以預見到的(de)(de)(de)保障房需求，也讓(rang)部分企業(ye)(ye)不禁樂觀起來，期(qi)(qi)貨鋼價也出現了(le)持(chi)續(xu)的(de)(de)(de)反彈。

但超預(yu)期的(de)(de)CPI數據，還(huan)是給這種強(qiang)烈的(de)(de)樂觀(guan)情(qing)緒潑了一瓢冷水：如果物(wu)價(jia)居高不下，此時突然放松貨幣(bi)政策，將會(hui)使去年緊縮的(de)(de)成果付之一炬(ju)，通脹的(de)(de)陰影再次籠(long)罩鋼(gang)(gang)市。所以，業內分析人士認為：在國內物(wu)價(jia)沒有持續下跌(die)(die)的(de)(de)情(qing)況下，過于樂觀(guan)的(de)(de)預(yu)期不僅不會(hui)實現，反而會(hui)遭致去年春節后鋼(gang)(gang)價(jia)持續下跌(die)(die)的(de)(de)走勢重演。

消費難以啟動  鋼材庫存持續增加

春(chun)節(jie)前后，受市(shi)場樂(le)觀(guan)情緒影響，鋼價在春(chun)節(jie)期間降準的(de)預期支(zhi)撐下震(zhen)蕩攀升。受此(ci)影響，貿易商也加快了囤積鋼材的(de)步(bu)伐。據我的(de)鋼鐵網統計，截至本月3日(ri)，螺紋(wen)鋼全國社會庫存(cun)為742.68萬噸，環比增長76.74萬噸。

春(chun)節過(guo)(guo)后，由于建筑行(xing)業(ye)推遲(chi)開(kai)工，以(yi)及房地產(chan)行(xing)業(ye)不佳的(de)(de)銷售數據(ju)，導致下游鋼(gang)材(cai)(cai)消(xiao)費(fei)遲(chi)遲(chi)難以(yi)啟動。再加(jia)上(shang)絕大(da)部(bu)分貿易企業(ye)都擔心再次出現如去(qu)年(nian)春(chun)節過(guo)(guo)后鋼(gang)價(jia)(jia)(jia)快(kuai)速回落(luo)的(de)(de)情(qing)形，紛(fen)紛(fen)持(chi)幣觀望，造成更(geng)多(duo)的(de)(de)鋼(gang)廠貨(huo)源流(liu)向(xiang)市(shi)場(chang)，現貨(huo)市(shi)場(chang)鋼(gang)材(cai)(cai)庫(ku)存被動增(zeng)加(jia)的(de)(de)局面進一(yi)步影響了鋼(gang)鐵價(jia)(jia)(jia)格，也(ye)造成期現貨(huo)鋼(gang)價(jia)(jia)(jia)出現背離的(de)(de)走(zou)勢。

鋼鐵產量處于谷底  對鋼價企穩有利

所以(yi)，我們也看到，在(zai)(zai)消費不(bu)振的前提下(xia)(xia)，國(guo)內鋼鐵產(chan)量始(shi)終保持在(zai)(zai)較低的水(shui)平。數據顯示，1月下(xia)(xia)旬(xun)全國(guo)粗鋼日(ri)均產(chan)量預估為167.3萬噸(dun)，依舊(jiu)處(chu)于較低水(shui)平。這樣的鋼鐵產(chan)量，尚(shang)不(bu)會給下(xia)(xia)游市場帶來太大的沖擊，對于鋼價的企穩較為有利。

業內分析人士認為(wei)，在國內鋼(gang)鐵產量沒有快速(su)恢(hui)復(fu)的(de)前(qian)提下，過(guo)度看空鋼(gang)價(jia)的(de)行為(wei)也(ye)不足(zu)取，因為(wei)市(shi)場各方都很(hen)理性(xing)，也(ye)很(hen)謹慎，再加上當前(qian)的(de)市(shi)場情(qing)況下，國內鋼(gang)廠也(ye)是虧(kui)多賺少(shao)，鋼(gang)價(jia)繼續下跌的(de)空間也(ye)極有限。

綜合來(lai)看，由于(yu)(yu)目(mu)前鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材的下游需求暫未開啟，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵市場的表現(xian)也較謹(jin)慎，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)價(jia)始終保持窄幅震蕩(dang)格局。并且，由于(yu)(yu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵產(chan)量(liang)也處于(yu)(yu)低(di)位，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)價(jia)繼續(xu)(xu)下跌的空間將(jiang)首先受到行業供應的抑制；另(ling)一(yi)方面，盡管(guan)1月份(fen)CPI意外上(shang)升，但由于(yu)(yu)物價(jia)上(shang)漲的原因(yin)更多是節(jie)日因(yin)素(su)所致，物價(jia)持續(xu)(xu)上(shang)漲的基礎(chu)并不存在，所以(yi)市場仍然期待2-3月份(fen)貨幣政策能夠松動(dong)。

這樣，在(zai)國(guo)內(nei)(nei)宏觀政(zheng)策(ce)(ce)尚未明確(que)的(de)情況下(xia)(xia)，鋼(gang)(gang)鐵多空雙方均表(biao)現(xian)謹慎。分析人(ren)士認為，從長(chang)期(qi)來講，國(guo)內(nei)(nei)放松貨幣政(zheng)策(ce)(ce)的(de)行(xing)為始(shi)終是(shi)個(ge)大概率事件(jian)，而鋼(gang)(gang)鐵下(xia)(xia)游的(de)消費隨著天(tian)氣(qi)的(de)逐漸(jian)轉暖(nuan)也終究會(hui)到來，鋼(gang)(gang)鐵市場的(de)春(chun)天(tian)遲早會(hui)到來。但是(shi)短期(qi)內(nei)(nei)，由于國(guo)內(nei)(nei)政(zheng)策(ce)(ce)始(shi)終沒有完(wan)全(quan)明確(que)，過(guo)早地預(yu)期(qi)鋼(gang)(gang)鐵價格將出現(xian)大幅上漲，也為時尚早。